文｜王鴻書

ID | BMR2004

60cm高的長方體金屬柜，全塊高透玻璃面板，清亮的冷卻液在淡紫色射燈中映出粼粼波光，里面整齊地擺放著黑色服務器，冷卻管道發出隱約的振動聲。這是淼算科技在2025年5月發布的最新邊緣浸沒一體機，也是一件頗具現代工業美學的產品。

傳統而言，一般的辦公樓想要建立小型服務器中心，必須搭載一個專門的機房。服務器運行時不斷產生熱量，要用風扇散熱，噪音隆隆，必須安裝專門的靜音地板和墻壁，既要高功率空調降溫，又要防塵除灰，麻煩至極。淼算科技的新產品完全打破了現狀。使用者僅僅需要將這個外型優美的金屬柜放在辦公室的角落，在屋外設立類似空調外機的干冷器，即可建設具備靜音、綠色、便利特點的小型數據中心。此外，由于輕便，服務器可以徒手提起，運維也變得簡單快捷。

有了淼算科技的設備，算力將能夠真正進入辦公樓里，滿足中小企業對邊緣算力的需要。此外，本地的服務器也使不同行業的公司可以按照自己的需要上傳數據，訓練服務器，將數據保密在本地。淼算科技副總經理趙言亮在接受《商學院》雜志訪談時表達了他對未來的想象：“將數據隱于無形，讓AI觸手可及，極簡本地部署，惠及千行百業，真正將AI算力無感搬進辦公室。”

淼算科技的產品不只是這個立方塊。作為2023年成立的初創公司，僅用兩年的時間，便成為了國內單相浸沒式液冷服務器的領頭羊企業，其背后有著復雜的故事。

淼算科技創始人徐彥斌是馬來西亞華裔，他選擇回國創業并非偶然。

2022年，ChatGPT引爆全球AI熱潮。彼時徐彥斌正身處阿聯酋，卻看到了比聊天機器人更深層的機遇。

彼時，全球AI投資規模創歷史新高，據IDC（國際數據中心）統計，僅AI服務器市場規模在2022年便達180億美元，年增速超過15%。但這些增長的背后卻隱藏著巨大的隱憂——數據中心的能耗與散熱問題。

從傳統服務器到算力服務器，每增加一千瓦算力，就意味著更多電力轉為廢熱散發到空氣中。伴隨著服務器功率從千瓦級向萬瓦級的跨越，傳統風冷散熱系統早已難堪重負。據IEA（國際能源署）預測，到2026年全球數據中心能耗將超過1000太瓦時（1太瓦時=109千瓦時），其中超過30%的能耗將用于服務器冷卻。傳統風冷在功率超過4千瓦時便開始出現散熱瓶頸，更不用提動輒數萬瓦的AI服務器。因此，液冷技術被寄予厚望。

2022年，徐彥斌判斷，液冷技術正在從可選方案轉變為必選方案。

相較于全球其他地區，中國市場具備獨特的產業鏈整合優勢。徐彥斌指出，全世界對算力有明顯投資需求的只有中國和美國，而單相浸沒式液冷服務器所需的上下游產業鏈十分復雜，能滿足的只有中國。

徐彥斌高度評價國內人才的綜合素質：“雖然中國的人力成本并不低，但中國人才的專業能力和工作效率遠遠超過成本投入帶來的壓力，能夠迅速創造出高附加值。”

就這樣，結合了“天時、地利、人和”的優勢，徐彥斌堅定了回國創業的決心，也由此開啟了淼算科技在液冷賽道上的征程。

上海理工大學教授方奕棟長期關注數據中心散熱技術。他詳細解釋了目前市場主流的三種液冷技術路徑：冷板式液冷、單相浸沒式液冷與兩相浸沒式液冷。

冷板式液冷相當于在傳統風冷的基礎上做加法，通過液體循環帶走芯片表面的熱量。但徐彥斌指出：“冷板液冷僅是傳統風冷的延伸，而非革命。隨著GPU功耗的提升，這種方式不僅難以解決算力需求，更因復雜的系統疊加，提升了故障率，終究只是一個過渡方案。”

相變通常指物質從一個形態轉化為另一個形態的過程，單相指冷卻液不發生從液態到氣態的轉變，而兩相浸沒式液冷則依靠液體相變過程快速吸熱，理論上能實現極致的節能效果。“但是，兩相浸沒式液冷在當前階段技術上依然非常不穩定，不同研究團隊對相變過程的理解不完全一致，因此尚無法用統一的模型進行分析并服務于后續產品開發，導致兩相浸沒式液冷在現階段難以投入大規模商業應用。”方奕棟談道。

徐彥斌也坦言，兩相浸沒式液冷產品“初始投入成本非常高。盡管大型企業如中科曙光正在嘗試推動其成本降低，但作為新銳企業，淼算科技不適合參與此類項目”。此外，徐彥斌還表示，目前的算力市場并不全部需要極致的冷卻效果，兩相浸沒式液冷產品存在市場需求錯位。

單相浸沒式液冷成為了淼算科技選擇的主力路徑。單相浸沒式液冷直接將服務器浸入具有高導熱性能的絕緣冷卻液（如礦物油）中，通過液體循環迅速帶走熱量，散熱效果顯著提高，可大幅降低PUE值（能源使用效率）。

據方奕棟介紹，相比冷板液冷和兩相浸沒式液冷，單相浸沒式液冷目前具備一定的市場優勢：

第一，單相浸沒式液冷技術的節能效果顯著。在當前算力服務器普遍功耗超過4千瓦的環境下，單相浸沒式液冷的服務器單臺功耗能降低約10%～20%。結合機房側PUE降低至1.1左右，整體能耗降低的比例相當可觀。徐彥斌給出實際數據：“一臺傳統風冷模式耗能下5千瓦的4090服務器，在單相浸沒式液冷方案下，整體能耗可降至4.4千瓦。”

第二，單相浸沒式液冷的系統結構更為簡單。“相比于冷板方案，單相浸沒式液冷系統的散熱部件較少，散熱系統更為簡潔。”方奕棟強調。

然而，單相浸沒式液冷也并非完美無缺。徐彥斌承認：“單相浸沒式液冷也面臨不少新挑戰，例如服務器結構的優化和浸沒液的維護。目前市場尚未形成成熟的解決方案，淼算科技正在努力解決這些問題。”

雖然屬于新興產業，但單相浸沒式液冷的市場需求已日趨明顯。

根據全球知名B2B市場咨詢與研究公司Markets and Markets的報告，全球液冷數據中心市場預計2027年將達到64億美元，年復合增長率高達25%。其中，單相浸沒式液冷因其性價比和技術成熟度，逐漸成為液冷市場的主流趨勢。美國咨詢公司Grand View Research報告稱，在全球的浸沒式液冷市場中，單相浸沒式液冷于2024年已經占據70.6%的份額，并且將在未來五年內逐漸攀升。

淼算科技正踩在市場需求的爆發點上，其聚焦的推理算力領域，已經吸引了車企、金融機構、教育和科研部門的廣泛關注。“推理算力的需求會遠超訓練算力領域，因為訓練算力只有幾家大模型企業有要求，而推理算力卻覆蓋了所有行業。”徐彥斌解釋道，“這些行業都迫切希望降低單位算力的成本，單相浸沒式液冷的經濟性與高效性正好契合它們的訴求。”

在越來越激烈的液冷市場中，僅靠單一技術亮點早已無法形成真正的競爭壁壘。徐彥斌深知這一點，因此，淼算科技從一開始就采取了一條差異化路徑。“液冷不是產品，而是服務；不是單一技術，而是全鏈條布局。”

徐彥斌強調：“算力終端客戶并不關心服務器使用了什么冷卻技術，他們只關心算力是否穩定、經濟性是否提升。真正的競爭力不在于你有沒有一項驚艷的技術，而是你能否解決客戶在實際應用中的問題，做到‘端到端’的完整交付。”

傳統服務器廠商通常專注于產品本身的硬件設計，而將機房基礎設施建設、運維服務等環節外包。這種模式的劣勢顯而易見，服務器廠商對整體散熱系統缺乏掌控力，無法優化整體效能。

淼算科技則將自己定位為智能計算行業中下游的集成商，從液冷服務器的結構優化與算力集群組網，到液冷機柜內冷卻液的制造和循環降溫，再到最終的運維支持，形成完整的技術閉環。

徐彥斌形象地比喻：“我們不是簡單地把風冷服務器‘扔進’冷卻液里，而是從服務器結構層面做減法，去除那些原本為風冷設計的多余結構，如散熱鰭片、復雜風道等。這種整體優化，可以將服務器材料成本大幅削減。”

淼算科技的全鏈條布局，不僅降低了產品成本與運維難度，更讓液冷服務器的整體穩定性、可靠性得到了顯著提升。

盡管產品過硬，淼算科技并不愿意單打獨斗。相反，徐彥斌認為：“成功的關鍵在于明確自己能做什么，不能做什么，擅長什么，必須依靠誰來做。”

為此，淼算科技與睿啟服務器、亨通、殼牌中國等供應鏈龍頭達成深度合作，通過聯合研發定制化的液冷服務器結構，實現了從2024年下半年開始的產品大規模迭代。“供應鏈伙伴的積極配合，使我們能夠真正從底層實現服務器結構優化，而不僅僅停留在表面的改造。”徐彥斌表示。

他坦言：“在最初接觸時，服務器廠商對單相浸沒式液冷不感興趣，認為市場還不成熟。但隨著市場趨勢逐漸明朗，尤其是AI算力需求的持續增長，合作伙伴的態度也發生了顯著轉變。這種共識的形成，是我們快速實現技術突破和產品落地的重要保障。”

在徐彥斌看來，產業鏈合作的另一個潛在阻礙是標準體系不完善。他直言道：“目前液冷產業最頭疼的問題就是標準缺失。過去冷板液冷市場的發展之所以遲緩，就是因為早期各廠商各自為政，最終形成了無法兼容的標準孤島。我們不一定要成為標準的唯一領導者，但一定要積極參與行業標準的制定，并確保標準化在液冷技術規模化之前落地。”

技術領先與產業鏈整合尚不足以保證商業成功，價格也是決定的關鍵因素。在中國市場，這一點尤為敏感。

徐彥斌對比了中國和海外的市場。他說：“海外市場的優勢在于他們更愿意給新興科技投入大筆資金。中國市場的體量大，潛在機會多，但因為同行數量多，所以必須把初始的投資價格控制在與其他企業基本齊平，否則難以突破早期市場的局限。”

2025年4月，美國的初創企業總共獲得126.9億美元風險投資，繼續占據全球風險投資最大份額。根據Dealroom統計，中國2025年第一季度初創企業融資只有65億美元，融資困難高。

因此，淼算科技推出了業內頗為大膽的“風液同價”策略——液冷服務器的使用成本與風冷持平。但是，淼算科技并非通過出讓利潤的方式壓價。對此，淼算科技副總經理趙言亮曾解釋，他們是通過產品創新、成本減負來實現可持續性的降本增效。

“表面看來，我們似乎是在讓利，但實際上，通過服務器結構優化與機房散熱效率提升，單位算力的綜合成本反而下降了，”徐彥斌解釋道，“客戶不再為新技術支付額外溢價，反而能以更低的成本獲得更穩定、更高效的算力。這才是真正的競爭優勢。”

不過，淼算科技并不認為自己與同行是競爭關系。“我們與風冷和冷板廠家并非你死我活的存在，而是互補共生的關系。”趙言亮談道，“我們希望和其他廠家積極尋求合作。”

當下，AI服務器的功率增長速度極端迅猛。來自于IDTechEx的高級技術分析師王裕霖在其關于兩相式液冷的文章中談到，芯片大約1500瓦是單相直連液冷開始顯著失效的門檻，2000瓦則可能成為極限。2024年，英特爾在其公開資料中聲稱，即將推出的混合AI處理器Falcon Shores單芯片功耗將達1500瓦，不過該芯片目前還未投入量產。服務器功耗的快速增長給液冷設施帶來了嚴峻的考驗。

作為擁有全球化背景的華人企業家，徐彥斌隨時關注國際上的尖端科技動態。“以目前的技術儲備來看，淼算科技還可以支撐三到五年。”徐彥斌這樣談道，“我們預計三年到五年內GPU功耗就會逼近或者超過1500瓦大關。屆時，淼算科技就必須與更上游的供應商合作，尋求解決方案。”

徐彥斌強調，長期來看，算力需求的增長不會止步于當前技術所能支撐的功率水平。他希望全行業能夠共同努力，為服務器冷卻尋找新的出路。正如徐彥斌所強調：“技術的成功從來不是孤立的，真正的產業變革，需要整個生態的共同參與和推動。”在未來更廣闊的全球算力時代，淼算科技不僅要做單相浸沒式液冷技術的領先者，更希望成為全球算力生態積極的參與者與構建者。